油菜產(chǎn)業(yè)鏈主體有望迎來更多的發(fā)展機會

6月以來，鄭州油菜籽期市的交易量快速增長，多年來投資者不怎么關(guān)注的油菜籽期價現(xiàn)在成為油廠、貿(mào)易商每天必看的數(shù)據(jù)，而交易一直比較活躍的菜油、菜粕(2338, 61.00, 2.68%)期市則更得到投資者“追逐”。

油菜籽、菜油、菜粕期現(xiàn)貨市場機制“活”了

“沒有了收儲政策的約束，油菜產(chǎn)業(yè)鏈就如同滔滔的江水一般‘活’起來了�！泵罓栄牌谪涋r(nóng)產(chǎn)品高級分析師黃蔚告訴期貨日報記者，當前油菜籽、菜粕、菜油市場各種現(xiàn)象輪番出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈各主體均在觀察、分析這些新現(xiàn)象、新事物，并在擇機入市。根據(jù)記者的調(diào)查，自今年新產(chǎn)油菜籽上市開始，政府不再收儲，短期內(nèi)造成了油菜籽收購價格下滑，油菜籽市場出現(xiàn)了農(nóng)民不賣和油廠不收等“怪”現(xiàn)象。不過，長期來看，市場化程度的不斷提高將為產(chǎn)業(yè)鏈上的不同市場主體提供更多的選擇機會、入市機會，一些良好的市場發(fā)展態(tài)勢正在逐步形成。

目前，湖南、湖北當?shù)氐暮芏啻笾行陀蛷S嫌新產(chǎn)油菜籽價格高而收購動作緩慢，但當?shù)匦≌ビ蛷S和一些來自云南、貴州、四川的貿(mào)易商收購卻比較積極，原來受收儲政策約束不能自由流通的油菜籽，恢復了“自由”身，可以自由流通到外地了。

廣東省糧油貿(mào)易商余立認為，當前國內(nèi)油菜籽、菜粕、菜油期現(xiàn)貨市場“如釋重負”，樂觀情緒正在醞釀中。一是收儲政策的終結(jié)為市場松了綁，使得油菜種植，油菜籽收購、加工，以及菜油、菜粕的流通和銷售等不再受到行政干預(yù);二是在國際、國內(nèi)金融市場大幅振蕩背景下，油菜籽、菜粕、菜油期現(xiàn)貨市場自身價值得以體現(xiàn)，價格底部區(qū)間日趨明朗;三是市場價格的時間差、地域差、產(chǎn)銷區(qū)差、品質(zhì)差等開始出現(xiàn)，各市場主體的操作空間和機會均已來臨;四是油菜籽的加工和產(chǎn)品銷售形勢較為樂觀，市場看好后市的信心較為充足。

在廈門銀祥、東莞富之源、漳州中紡等大型油廠以及廣東海大下屬的飼料廠里，記者看到，來自全國各地的大型貨車停得滿滿當當。

菜油和菜粕市場需求進入穩(wěn)定階段

在中紡糧油(東莞)有限公司漳州分公司記者了解到，和往年相比，今年該公司的菜油和菜粕銷售比較平穩(wěn)，而且兩者的銷售進度比較均衡，往年經(jīng)常出現(xiàn)的粕強油弱或油強粕弱的現(xiàn)象不見了。該公司有關(guān)負責人介紹，當前國內(nèi)植物油脂和粕類價格均處在歷史低價區(qū)，雖然菜油、菜粕和其替代品的價差不斷縮小削弱了其性價比優(yōu)勢，但市場的剛性需求在增加，如菜油的消費群體穩(wěn)步增加，菜粕的水產(chǎn)需求也沒有出現(xiàn)大幅減少，而棉粕等雜粕供應(yīng)的缺失又為菜粕需求的增長騰出了空間。

報了解，前一段時期，豆粕(2779, 44.00, 1.61%)和菜粕的價差縮小到了歷史低點，在很多領(lǐng)域，如豬料市場、鴨料市場豆粕開始取代菜粕，這讓菜粕市場的需求量下降了很多，市場對此十分擔憂，甚至有飼料企業(yè)預(yù)期未來菜粕將在飼料原料中消失。

不過，從植物蛋白原料的整體市場發(fā)展態(tài)勢來看，豆粕完全取替菜粕的可能性比較小，上述負責人說，隨著兩者價差逐漸回到550元/噸左右，菜粕反而會替代一部分豆粕，菜粕需求量會增加。此外，由于籽棉的收購價過低，近兩年湖北、山東、河北等內(nèi)地棉花(12860,-40.00, -0.31%)種植面積出現(xiàn)了大幅下滑，這導致棉籽產(chǎn)量出現(xiàn)了斷崖式減少，最終導致棉粕供應(yīng)不足，這為菜粕需求的擴大騰出了空間。

相對于菜粕而言，在市場自由度提高以后，菜油的日子更好過一些，主要原因是油菜籽收購價格的下降，理順了市場價格傳導機制，生產(chǎn)成本的下降帶動菜油銷售價格降低，有利于增加市場需求量。

更為重要的是，沒有了收儲政策，也就沒有了“扭曲”的菜油價格，菜油的品質(zhì)差異將在價格的高低上得以體現(xiàn)，國內(nèi)喜食菜油的的居民有了選購菜油的機會，這也會帶動菜油需求量上升。

不同區(qū)域水產(chǎn)養(yǎng)殖市場存在較大差異

廣州市番禺區(qū)東涌鎮(zhèn)長莫村的養(yǎng)魚人洗桂南近期心情比較好，草魚出塘價在進入夏季后還可以賣到5.1元/斤，讓擁用38畝水面的他比較滿意。不過，湖南、湖北等地的養(yǎng)魚人卻正在做著虧錢的買賣，當?shù)?.5元/斤左右的草魚出塘價可能讓他們連成本都難以收回。

據(jù)記者在兩湖地區(qū)及廣東、福建等沿海水產(chǎn)養(yǎng)殖市場的調(diào)查，今年菜粕市場出現(xiàn)“水產(chǎn)行情”的可能性較小。主要原因在于，一是國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖市場整體處在盤整期，其對菜粕價格的提振作用有限;二是不同區(qū)域水產(chǎn)養(yǎng)殖市場存在較大差異，菜粕市場需求很難像2013年和2014年那樣形成集中放量的現(xiàn)象。

“當前的魚價還可以讓人接受，養(yǎng)魚的收入不比種果蔗和養(yǎng)蝦差�！毕垂鹉险f，但和往年相比，當?shù)氐酿B(yǎng)魚戶養(yǎng)殖四大家魚的數(shù)量整體是減少的，為了增加收益，很多養(yǎng)殖戶減少了四大家魚的投放量，同時增加了鯪魚、大頭魚等雜魚的投放量。據(jù)他分析，當?shù)厮�產(chǎn)飼料需求出現(xiàn)大幅增長的可能性較小。

在兩湖地區(qū)，由于魚價低，一些養(yǎng)殖戶開始用小麥、稻谷甚至青草來喂魚，當?shù)佤~塘的面積也大量減少，部分養(yǎng)殖戶已經(jīng)把魚塘改為了藕池。另外，在沿海地區(qū)記者還了解到，當?shù)亓_非魚的出口數(shù)量近年來出現(xiàn)了下滑，這不利于養(yǎng)殖戶增收，也不利于水產(chǎn)飼料需求量的增加。

分析旺季以來的國內(nèi)水產(chǎn)飼料的消費情況，可以發(fā)現(xiàn)，6月水產(chǎn)飼料銷量同比下降幅度較大，預(yù)計全年銷量不盡如人意。記者在一些飼料企業(yè)了解到，魚價低和養(yǎng)殖利潤差所導致的水產(chǎn)養(yǎng)殖面積下降的態(tài)勢仍存在，養(yǎng)殖戶投料積極性下降和改變傳統(tǒng)投料方式，以及南方地區(qū)降雨偏多等因素均影響了水產(chǎn)飼料的消費。從部分飼料企業(yè)的原料配比情況來看，菜粕的使用比例處在歷史低位，大部分飼料企業(yè)菜粕備貨情況正常，菜粕備貨期普遍在7—8月。

沿海油廠產(chǎn)品開始向內(nèi)地擴張

中紡糧油(東莞)有限公司漳州分公司總經(jīng)理國華近期比較忙，進口油菜籽源源不斷地到港保證了公司壓榨設(shè)備的滿負荷運轉(zhuǎn)，而合理安排好生產(chǎn)、銷售，特別是做好西北、兩湖等地新市場的開發(fā)工作，使得其和公司管理層一直處在比較忙碌和滿懷信心的工作狀態(tài)中。

截至目前，今年國產(chǎn)菜油和菜粕還沒有大量上市。據(jù)了解，由于油廠收購價達不到農(nóng)民預(yù)期，很多農(nóng)民把油菜籽囤在家里，而油廠則由于壓榨利潤不大甚至虧損，而遲遲不收購和不開機，這為沿海油廠銷售產(chǎn)品贏得了時間和騰出了市場空間。

在廈門銀祥、東莞富之源、漳州中紡等油廠記者了解到，5月以來，沿海油廠的產(chǎn)品銷售范圍在擴大。目前，云南、貴州、四川、陜西、甘肅、湖南、湖北、河南、江蘇、天津等國產(chǎn)菜油、菜粕傳統(tǒng)銷售市場，已經(jīng)出現(xiàn)了沿海油廠的產(chǎn)品。菜粕、菜油市場的流通、供應(yīng)格局正在發(fā)生較大的變化，市場價格也處于多變中。

據(jù)記者觀察，沿海油廠產(chǎn)品外銷數(shù)量增長之所以較快，除了國產(chǎn)菜粕、菜油供應(yīng)缺失為其提供了機會和市場以外，當前運輸能力的提高和新的運輸工具的使用也利于沿海地區(qū)油廠產(chǎn)品“攻城掠地”。如鐵路集裝箱油罐等新的運輸工具的使用，不但可以讓菜油的長距離運輸成本大大降低，而且在操作較好的情況下可以把損耗降到很低，甚至為零。此外，水路運輸成本的下滑也促使沿海油廠生產(chǎn)的進口菜油和菜粕向內(nèi)地擴張。

從產(chǎn)品質(zhì)量和價格高低方面分析，和國產(chǎn)菜粕相比，沿海地區(qū)油廠生產(chǎn)的進口菜粕質(zhì)量整體較好，即使進廠成本高于國產(chǎn)菜粕250元/噸左右，很多內(nèi)地飼料企業(yè)還是愿意使用沿海油廠生產(chǎn)的進口菜粕。

基差與一口價交易風水輪流轉(zhuǎn)

近一年時間，國內(nèi)菜粕、菜油價格漲少跌多，加上一些交易者和企業(yè)缺乏處理不同市場條件下操作基差交易的經(jīng)驗等，這讓近年來在國內(nèi)期現(xiàn)貨粕類與油類市場興起的基差交易受到了冷落，而傳統(tǒng)的一口價定價模式則趁機奪回了一些市場份額。

記者在部分油廠調(diào)查時發(fā)現(xiàn)，油廠產(chǎn)品基差銷售的數(shù)量和前幾年相比有所下降，其中主要原因在于，在價格持續(xù)下滑過程中，很多菜油、菜粕貿(mào)易商，終端用戶等沒有及時調(diào)整操作思路，在基差交易存在升水的情況下，沒有詳細分析未來市場價格的走勢，從而造成在價格不斷下滑過程中沒有機會掙錢，一些貿(mào)易商和終端用戶因此受到了損失。

目前，很多油廠產(chǎn)品銷售存在未執(zhí)行合同數(shù)量較大的情況，但這種格局正在發(fā)生改變，如菜粕市場水產(chǎn)行情雖然表現(xiàn)得不明顯，但在水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季，菜粕的銷售不存在太大的壓力，菜粕提貨出庫越來越順暢，油廠也沒有出現(xiàn)菜粕脹庫的現(xiàn)象。菜油市場也是如此。

站在菜粕、菜油貿(mào)易商的立場分析，減少庫存與邊購邊銷是較好的選擇，在菜油、菜粕價格運行平穩(wěn)，以及不排除市場價格再度探底的情況下，暫時不利用基差交易模式會爭取到更多的市場話語權(quán)，一口價交易模式也就備受青睞了。

據(jù)記者了解，在菜粕、菜油市場，今年很多貿(mào)易商沒有簽訂大量遠期合同，未來市場可能會出現(xiàn)終端用戶和貿(mào)易商補庫的可能。

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