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景氣度提高 農(nóng)藥企業(yè)過上好日子


來源:農(nóng)資1號網(wǎng)      分類:農(nóng)資行情      時間:2013年10月25日      閱讀次數(shù):

關(guān)鍵詞:農(nóng)藥

隨著2013年農(nóng)藥上市公司半年報的披露完畢,農(nóng)藥上市公司的業(yè)績與化肥行業(yè)遭遇的“寒冬”相比,可謂是“冰火兩重天”。從記者統(tǒng)計的14家農(nóng)藥上市公司的業(yè)績看,2013年上半年,各公司無一虧損,均實現(xiàn)盈利。農(nóng)藥上市公司的平均凈利潤增長62.51%,達(dá)到12542.10萬元;平均毛利率增加了4.59%,達(dá)到23.32%的歷史高點。

縱觀a股2467家上市公司來看,雖然近六成的上市公司取得了業(yè)績的同比增長,最不差錢的公司依然是金融行業(yè)中的銀行類公司,而那些業(yè)績讓人汗顏的公司則多數(shù)屬于制造業(yè)。而同屬制造業(yè)的農(nóng)藥行業(yè)平均凈利潤遠(yuǎn)高于a股上市公司平均利潤率15.51%,與化肥行業(yè)凈利潤同比下滑54%形成明顯對比。

草甘膦價格持續(xù)上漲推高農(nóng)藥上市公司業(yè)績

2013年的資本市場,草甘膦的受注度之高出乎意料,這主要是源于草甘膦的價格出現(xiàn)大幅上漲。經(jīng)過2009年到2012年上半年的去產(chǎn)能化調(diào)整,草甘膦在2012年下半年開始復(fù)蘇并迅速進入了景氣上升通道,迎來了量價齊升的大好局面。2013年以來,隨著環(huán)保核查在市場上的發(fā)酵,草甘膦迎來了持續(xù)景氣,上游雙甘膦的主流成本已經(jīng)上漲至2.15萬/噸。目前草甘膦環(huán)保核查仍在進行當(dāng)中,草甘膦行業(yè)整體開工率在60%左右,其中主流企業(yè)平均開工率約為90%,而中小企業(yè)僅為30%-40%。供貨趨緊下,草甘膦實際成交價格已經(jīng)上漲至4.5萬/噸,較年今年初的3萬元/噸的價格已經(jīng)上漲了50%,這也助推了相關(guān)上市公司業(yè)績的大幅增長。在a股農(nóng)藥上市公司中,凈利潤同比增加排名靠前的新安股份、江山股份、沙隆達(dá)a等均受益于草甘膦價格的上漲。

新安股份作為國內(nèi)生產(chǎn)草甘膦的龍頭企業(yè),其2013年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入36.46億元,同比增長22.8%,實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤2.35億元,與上年同期相比扭虧為盈。公司表示,草甘膦量價齊升,是助推公司盈利大幅改善的主要原因。上半年,公司農(nóng)藥產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入20.59億元,同比增長41.17%,毛利率25.71%,較上年同期大幅提升15.18%。同時,國外銷售收入達(dá)到16.13億元,同比增長50.12%。新安股份擁有8萬噸草甘膦產(chǎn)能,隨著國內(nèi)草甘膦環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的持續(xù)提升,母液處理能力在企業(yè)競爭力中的地位將日益突出,新安股份自主研發(fā)的氧化焚燒法在國內(nèi)屬于首創(chuàng),且已獲中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會鑒定,競爭優(yōu)勢相當(dāng)明顯。

江山股份的2013年上半年業(yè)績同樣出現(xiàn)大幅增長。根據(jù)半年報顯示,上半年公司營業(yè)收入同比增長17.9%;凈利潤同比增長2212%;環(huán)比增長50.9%。公司表示,草甘膦價量齊升是上半年業(yè)績同比大幅增長的主因。由于全球轉(zhuǎn)基因作物面積增加和農(nóng)藥制劑巨頭增加在華采,草甘膦價格大幅提升,同期,公司草甘膦新增產(chǎn)能負(fù)荷逐漸提升。

沙隆達(dá)上半年的業(yè)績也超出市場預(yù)期,2013年1-6月公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.20億元,同比增長36.08%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.27億元,同比大幅增431.43%。公司擁有2.5萬噸草甘膦、8000噸百草枯原藥等產(chǎn)能,產(chǎn)品種類繁多,農(nóng)藥市場景氣向上的階段,公司業(yè)績迎來大幅增長。公司表示,從對業(yè)績的貢獻來看,主要產(chǎn)品是草甘膦、百草枯和乙酰甲胺磷等。

2013年上半年,草甘膦市場的電子畫冊網(wǎng)助推著相關(guān)上市公司業(yè)績大幅增長,下半年草甘膦市場依然維持向好趨勢。下半年需求端受益于轉(zhuǎn)基因作物在巴西、印度等地大發(fā)展,將繼續(xù)維持高速增長,一旦環(huán)保核查帶來產(chǎn)能集中度提升,將推動草甘膦市場更長時間的繁榮。

今年5月,環(huán)保部聯(lián)合農(nóng)藥協(xié)會出臺《關(guān)于開展草甘膦(雙甘膦)生產(chǎn)企業(yè)環(huán)保核查工作的通知》,7-8月已有多家草甘膦生產(chǎn)企業(yè)因環(huán)保原因停產(chǎn)檢修,據(jù)測算8-9月草甘膦原粉產(chǎn)量均不會超過3.5萬噸,遠(yuǎn)低于上半年4萬噸/月的水平。預(yù)計由供需缺口推動的價格上漲正在發(fā)生,本輪草甘膦景氣的持續(xù)性將好于2007-2008年。

受益“農(nóng)藥”大行情原藥企業(yè)業(yè)績穩(wěn)步增長

草甘膦作為農(nóng)藥行業(yè)的“明星”產(chǎn)品,在上半年賺足人氣的同時也拉動了相關(guān)公司的業(yè)績大幅增長,為農(nóng)藥行業(yè)的牛市行情拉開了序幕。在農(nóng)藥“大行情”的背景下,一些長期為國外農(nóng)藥供應(yīng)商提供原藥的農(nóng)藥上市公司如輝豐股份、利爾化學(xué)、長青股份等業(yè)績也出現(xiàn)穩(wěn)步增長。

國內(nèi)的原藥龍頭企業(yè),輝豐股份2013年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入10.21億元,同比上升42.89%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.76億元,同比上升58.54%。公司表示,殺菌劑與除草劑是公司營收增長主要來源,一是ipo項目1000噸氟環(huán)唑于2012年四季度投入運營,產(chǎn)能由之前的200噸提升至1200噸,達(dá)到全球最大;二是3000噸咪鮮胺于2012年5月投產(chǎn),這兩項使得公司上半年殺菌劑業(yè)務(wù)收入同比增長100.68%至3.97億元。除氟環(huán)唑盈利能力較高外,今年一季度咪鮮胺某些關(guān)鍵原料/中間體供應(yīng)短缺,導(dǎo)致市場一度缺貨,價格較去年同期上漲10%左右。公司咪鮮胺產(chǎn)能6800噸,全球第一,產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵中間體咪唑等自給自足,充分受益于此次行業(yè)的貨緊價揚。因而殺菌劑業(yè)務(wù)總體毛利率亦提升3.5%至37.12%;另一方面,公司5000噸辛酰溴苯腈原藥于2012年一季度投產(chǎn),帶來此次除草劑業(yè)務(wù)收入同比增長54.4%至2.25億元。

利爾化學(xué)2013年中期公司實現(xiàn)收入7.64億元,歸屬于上市公司股東凈利潤0.69億元,分別同比增長26.13%和54.82%。公司表示,收入增長主要是公司畢克草和毒莠定技改擴能及公用工程配套投產(chǎn),提高了產(chǎn)品的供應(yīng)和保障能力;同時氯代吡啶除草劑國際產(chǎn)能轉(zhuǎn)移明顯,而公司作為全球第二、國內(nèi)首家掌握吡啶類化合物催化氯化的企業(yè),形成了穩(wěn)定、成熟的規(guī);a(chǎn)工藝和穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量,因而,公司是氯代吡啶除草劑國際產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的最大承接者和受益者。

長青股份半年報顯示,2013年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.06億元,同比增長23.16%;凈利潤1.02億元,同比增長30.38%。公司表示,上半年業(yè)績超出市場預(yù)期,主要系由于除草劑氟磺胺草醚受益于大豆等作物種植面積擴大,上半年產(chǎn)銷兩旺,除草劑收入增長42.95%,毛利率提升4.49%;吡蟲啉等殺蟲劑因環(huán)保壓力壓制供給擴張,持續(xù)景氣,公司綜合毛利率同比上升3.36%;長青股份作為優(yōu)質(zhì)農(nóng)藥企業(yè),與跨國公司合作多年,業(yè)務(wù)擴張潛力較大,麥草畏等品種隨著轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化推廣未來仍有超預(yù)期的可能性。

環(huán)保核查

推升行業(yè)長期景氣

農(nóng)藥行業(yè)的業(yè)績大幅增長的主要原因當(dāng)屬近兩年環(huán)保要求的日益嚴(yán)格。雖說國內(nèi)現(xiàn)有農(nóng)藥原藥企業(yè)500多家,但銷售額在5000萬元以下的企業(yè)占50%,大部分原藥生產(chǎn)企業(yè)不具備有效處理特殊污染物的能力。隨著環(huán)保政策的日益嚴(yán)格,環(huán)保設(shè)施缺乏的小企業(yè)將大面積退出市場。據(jù)了解,在今年上半年,受到出口需求訂單的支撐,國內(nèi)農(nóng)藥價格持續(xù)上漲,但由于環(huán)保核查,國內(nèi)農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)的開工率不升反降,這也使得農(nóng)藥行業(yè)景氣度超出市場預(yù)期。

作為全球最大的咪鮮胺原藥生產(chǎn)企業(yè),國內(nèi)最大的辛酰溴苯腈和氟環(huán)唑原藥生產(chǎn)企業(yè),輝豐股份能長期與全球農(nóng)藥巨頭拜耳、巴斯夫、馬克西姆、紐發(fā)姆等合作,靠的就是技術(shù)和環(huán)保。公司稱,跨國農(nóng)化巨頭選擇原藥供應(yīng)商考慮的因素,一是產(chǎn)品質(zhì)量及成本;二是比國內(nèi)更嚴(yán)格的安全生產(chǎn)和環(huán)保等社會責(zé)任履行。輝豐股份通過持續(xù)研發(fā)和工藝優(yōu)化,咪鮮胺、氟環(huán)唑等原藥含量可達(dá)業(yè)內(nèi)最高、雜質(zhì)含量控制在最低、成本明顯減少;且近年來加大環(huán)保技改投入,每年環(huán)保投入高達(dá)3-4千萬元。

另外一家作為國內(nèi)殺菌劑的龍頭企業(yè)藍(lán)豐生化,因為受環(huán)保趨嚴(yán)的政策影響,公司大噸位產(chǎn)品開車率不足,凈利潤同比出現(xiàn)下降。今年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7334萬元,比上年同期增長16.92%;實現(xiàn)凈利潤2769.17萬元,比上年同期下降28.28%。

淘汰環(huán)保不到位的落后產(chǎn)能,培育具備規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢的龍頭企業(yè),提高行業(yè)集中度將有效解決農(nóng)藥面臨的環(huán)保難題。隨著國家環(huán)保和安全方面法律法規(guī)的逐步健全和中國向著美麗中國遠(yuǎn)景目標(biāo)大步前進,要求每一個企業(yè)都要有大量的資金投入和長遠(yuǎn)科學(xué)的管理措施,這也給行業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇。農(nóng)藥行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃提出了“產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)集聚”的發(fā)展方向,要求農(nóng)藥原藥生產(chǎn)進一步集中,培育具有國際競爭力的大型企業(yè)集團,具有持續(xù)研發(fā)投入、產(chǎn)品規(guī)劃和明確發(fā)展目標(biāo)的農(nóng)藥企業(yè),可以借助資本優(yōu)勢在產(chǎn)業(yè)整合升級中做大做強,這為行業(yè)中每一個企業(yè)都提供了良好的發(fā)展機遇。


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