鉀肥將進(jìn)入“一”時(shí)代

關(guān)鍵詞：鉀肥

在今年9月份開(kāi)征增值稅后，氯化鉀肥價(jià)格漲幅曾達(dá)到180元/噸，羅鉀高調(diào)宣布硫酸鉀漲價(jià)300元/噸。但近期氯化鉀又回到了增值稅開(kāi)征之前的價(jià)格水平，硫酸鉀已經(jīng)低于增值稅開(kāi)征前的價(jià)格。鉀肥價(jià)格為何如此波動(dòng)？后市怎么走？筆者帶大家一探究竟。

在宣布鉀肥開(kāi)征增值稅后，考慮到國(guó)產(chǎn)鉀肥進(jìn)項(xiàng)抵扣較少，而進(jìn)口鉀肥將增加13%稅收的事實(shí)（按9月份2000元/噸的港口價(jià)格測(cè)算，相當(dāng)于要繳納260元 /噸的增值稅），筆者據(jù)此分析鉀肥價(jià)格具有一定的上漲空間，但想把增值稅全部轉(zhuǎn)移給下游并不現(xiàn)實(shí)�？僧�(dāng)前的跌幅還是超出筆者的想象，分析有以下五大原因：

一是農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)過(guò)剩。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告顯示，雖然今年遭遇了史上最嚴(yán)重的厄爾尼諾氣候，但玉米、小麥、大豆庫(kù)存均處于歷史高位，造成農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低位徘徊，對(duì)化肥的需求下降。

二是全球鉀肥產(chǎn)能過(guò)剩。全球每年的鉀肥需求在5500萬(wàn)噸左右，總產(chǎn)能在7000萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩。在BPC聯(lián)盟沒(méi)有瓦解之前，世界兩大鉀肥聯(lián)盟通過(guò)限制供應(yīng)的方式追求壟斷利潤(rùn)，但也造成了大批的進(jìn)入者，如必和必拓、中國(guó)的企業(yè)等，進(jìn)一步加劇了鉀肥的產(chǎn)能過(guò)剩，國(guó)際鉀肥的壟斷程度下降。2013年 BPC的瓦解標(biāo)志著鉀肥實(shí)現(xiàn)了從價(jià)格優(yōu)先策略向市場(chǎng)優(yōu)先策略的轉(zhuǎn)變，也是國(guó)際鉀肥巨頭產(chǎn)能將充分釋放的信號(hào)。

三是增值稅政策造成了市場(chǎng)的誤判。在宣布化肥增值稅開(kāi)征后，市場(chǎng)開(kāi)始囤貨待漲，但臨時(shí)出臺(tái)的增值稅補(bǔ)充規(guī)定明確8月31號(hào)之前的庫(kù)存產(chǎn)品可按3%征稅，執(zhí)行到2016年6月30號(hào)。稅率的巨大差異必然造成進(jìn)口企業(yè)多報(bào)庫(kù)存，臨時(shí)加大進(jìn)口力度，無(wú)形中加大了國(guó)內(nèi)的供應(yīng)過(guò)剩。最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，港口鉀肥庫(kù)存高達(dá)220萬(wàn)噸以上，處于歷史高位。

四是國(guó)內(nèi)鉀肥進(jìn)口渠道的多元化。從運(yùn)輸方式看，有邊貿(mào)和海運(yùn)之分；從進(jìn)口經(jīng)營(yíng)主體看，有央企（中農(nóng)、中化等）、省級(jí)農(nóng)資公司（惠多利、倍豐等）、外資（美盛）和復(fù)合肥企業(yè)（魯西、洋豐等），加之老撾鉀肥的“反哺”，進(jìn)口主體已經(jīng)多元化。在國(guó)際價(jià)格大跌的情況下（標(biāo)準(zhǔn)鉀FOB已經(jīng)降到 250美元/噸），進(jìn)口渠道的多元化造成了無(wú)序進(jìn)口，形成多殺多的局面（后進(jìn)口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯）。

五是復(fù)合肥開(kāi)工率低。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低，肥價(jià)普遍下跌，造成了經(jīng)銷(xiāo)商淡儲(chǔ)積極性低，復(fù)合肥開(kāi)工率不足，鉀肥需求低迷。

農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷、鉀肥價(jià)格產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩、傳統(tǒng)鉀肥企業(yè)仍然暴利（參見(jiàn)鹽湖半年報(bào)）、港口鉀肥庫(kù)存高企、國(guó)際鉀肥巨頭產(chǎn)能充分釋放的格局短期不會(huì)改變，因此筆者判斷鉀肥未來(lái)價(jià)格的走勢(shì)是向企業(yè)的完全成本甚至生產(chǎn)成本去靠近，價(jià)格下跌的空間巨大。

相信鉀肥就是下一個(gè)鐵礦石和石油。筆者大膽預(yù)言，明年是不需要鉀肥大合同的一年（以后再做分析），鉀肥跌破2000元/噸指日可待。