抓住尿素的最后一漲

關(guān)鍵詞：尿素

筆者前期已經(jīng)分析，今年國(guó)內(nèi)區(qū)域尿素的走勢(shì)同國(guó)際和全國(guó)整體的走勢(shì)關(guān)聯(lián)不大，更多與區(qū)域市場(chǎng)用肥的時(shí)間相關(guān)，體現(xiàn)區(qū)域輪動(dòng)的特點(diǎn)。這個(gè)結(jié)論近期再次得到驗(yàn)證，上周末，安徽、山東等地的尿素價(jià)格開始上漲，幅度達(dá)30元/噸，而東北地區(qū)尿素的價(jià)格開始大幅回落。隨著追肥的到來，預(yù)計(jì)用肥區(qū)域的價(jià)格反彈幅度可達(dá) 100元/噸以上，但持續(xù)的時(shí)間應(yīng)該很難超過半個(gè)月。隨著7月份追肥的結(jié)束，全國(guó)的尿素行情難以樂觀，這是由以下因素所決定的：
首先，新增產(chǎn)能仍將陸續(xù)釋放。預(yù)計(jì)下半年國(guó)際、國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)都將增加200萬噸以上的產(chǎn)能，勢(shì)必將增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)、抑制出口。
其次，流通渠道的儲(chǔ)備意愿不斷下降。今年上半年尿素市場(chǎng)總體表現(xiàn)為用的時(shí)候漲價(jià)、不用的時(shí)候降價(jià)的特點(diǎn)，充分說明了流通渠道基本喪失了儲(chǔ)備能力，削峰填谷的作用根本沒有發(fā)揮。筆者認(rèn)為這種趨勢(shì)短期之內(nèi)是不可逆的：一是基層經(jīng)銷商連年做尿素賺少賠多，尿素的“無規(guī)律可言”（經(jīng)銷商語）使得他們徹底喪失了對(duì)尿素市場(chǎng)的自信和把握能力，遠(yuǎn)離尿素經(jīng)營(yíng)、隨進(jìn)隨銷將成為基層經(jīng)銷商的新常態(tài)，而傳統(tǒng)以尿素經(jīng)營(yíng)為主的大型流通公司近年在尿素經(jīng)營(yíng)上也沒少吃虧，他們也在不斷降低尿素的經(jīng)營(yíng)比重，最終形成市場(chǎng)的一致選擇：流通企業(yè)不再庫(kù)存尿素；二是經(jīng)銷商大力推廣高氮肥、一次性施肥，基層流通渠道不斷地向去尿素化、擺脫對(duì)尿素的依賴的方向前進(jìn)，基層經(jīng)銷商銷售的尿素越來越少，必然帶來整體儲(chǔ)備積極性的降低。
再次，出口面臨較大壓力。今年上半年雖然中國(guó)主導(dǎo)了全球的尿素價(jià)格，但有三點(diǎn)需要引起我們的關(guān)注。一是國(guó)際市場(chǎng)已經(jīng)忌憚了中國(guó)尿素的強(qiáng)大出口能力，定價(jià)上已經(jīng)從主導(dǎo)價(jià)格變?yōu)楦�隨價(jià)格，加之國(guó)外成本的優(yōu)勢(shì)，這勢(shì)必對(duì)中國(guó)的尿素出口形成抑制，期待像去年那樣大規(guī)模出口已無可能。二是印度不定量招標(biāo)將越來越體現(xiàn)出助漲難、殺跌易的特點(diǎn)。印度在今年4、5、6月份都進(jìn)行了招標(biāo)，一直堅(jiān)守著最低價(jià)中標(biāo)、價(jià)格優(yōu)先的策略。筆者有種預(yù)感，在中國(guó)全年統(tǒng)一出口關(guān)稅的情況下，印度將不再關(guān)注每次招標(biāo)價(jià)格的高低和數(shù)量的多少，而是嚴(yán)格堅(jiān)持單次招標(biāo)最低價(jià)中標(biāo)的原則，采購(gòu)數(shù)量的不足通過頻繁的招標(biāo)來彌補(bǔ)。市場(chǎng)一旦不好，就會(huì)出現(xiàn)投標(biāo)做空的局面，加速價(jià)格的下跌，市場(chǎng)好的時(shí)候，采購(gòu)量下降，對(duì)市場(chǎng)的拉動(dòng)作用當(dāng)然不會(huì)明顯，因此印度的招標(biāo)在未來更多地成為市場(chǎng)的空頭力量。三是國(guó)內(nèi)千軍萬馬做出口的局面勢(shì)必造成踩踏，這里不再多述。
8~10月份，除安徽、江蘇和河南部分地區(qū)外，其他地區(qū)直接農(nóng)用尿素的量都很少。期間，在內(nèi)需不足、渠道儲(chǔ)備能力喪失的情況下，出口市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)被做空，從而進(jìn)一步引導(dǎo)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的下行。近期國(guó)內(nèi)區(qū)域價(jià)格將反彈，經(jīng)銷商可根據(jù)自己區(qū)域市場(chǎng)的季節(jié)進(jìn)貨，搶抓這輪反彈，并在用肥結(jié)束前，清空所有的庫(kù)存。
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