尿素現(xiàn)在集港很安全

關(guān)鍵詞：尿素

上周，印度招標(biāo)結(jié)果公布，采購(gòu)數(shù)量達(dá)176.5萬(wàn)噸尿素，價(jià)格從cfr302~308美元（噸價(jià)，下同）不等，其中近150萬(wàn)噸是中國(guó)貨源。這無(wú)疑對(duì)中國(guó)尿素市場(chǎng)構(gòu)成三方面重大利好：一是采購(gòu)量巨大，基本可以清空港口的所有貨源（據(jù)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，到9月25日，港口庫(kù)存在190萬(wàn)噸左右，）；二是價(jià)格合適，基本能對(duì)接國(guó)內(nèi)現(xiàn)行價(jià)格（折合到港價(jià)在1650元以上）；三是構(gòu)筑了短期國(guó)際尿素價(jià)格的底部。從后市看，出口價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)繼續(xù)維持抬升局面，企業(yè)可以大膽集港。
從歷史的數(shù)據(jù)看，近五年國(guó)際尿素市場(chǎng)價(jià)格維持在fob300美元以下的情況只出現(xiàn)在2009年上半年和2010年上半年，之后基本都在300美元以上，這和能源價(jià)格有很大的關(guān)聯(lián)性：2008年金融危機(jī)爆發(fā)，國(guó)際油價(jià)最低跌到34美元/桶，而今天油價(jià)已經(jīng)回升到90美元/桶以上，天然氣的價(jià)格也不可同日而語(yǔ)。以俄羅斯供應(yīng)烏克蘭的天然氣為例，其供應(yīng)價(jià)格為385美元/千立方米，僅此一項(xiàng)，折合尿素的原料成本就達(dá)到了231美元（折合人民幣1400元以上），同樣的問(wèn)題也必然發(fā)生在歐洲等其他國(guó)家。到了價(jià)格低于成本的時(shí)候，這些企業(yè)更多地會(huì)選擇停產(chǎn)，也就是說(shuō)低于300美元的尿素價(jià)格對(duì)不具備天然氣資源的國(guó)家來(lái)說(shuō)，是不可接受的價(jià)格，這就是生產(chǎn)領(lǐng)域的“反木桶原理”。諸企業(yè)中生產(chǎn)成本高的，決定市場(chǎng)最低價(jià)。
有人根據(jù)國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格創(chuàng)了近年新低來(lái)推斷尿素價(jià)格會(huì)繼續(xù)走低，筆者認(rèn)為這個(gè)觀點(diǎn)站不住腳。尿素價(jià)格如果是在高位的話，那么我們毫不懷疑這種判斷，但事實(shí)是尿素價(jià)格也是近年新低，基本和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格匹配。
中國(guó)出口窗口期的關(guān)閉已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，這意味著中國(guó)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的貨源供應(yīng)量在逐漸收縮。在前期國(guó)內(nèi)貨源大量沖擊的情況下，國(guó)際市場(chǎng)都維持了300美元以上的價(jià)位，那么我們有理由相信，在中國(guó)出口窗口期關(guān)閉后，國(guó)際市場(chǎng)即使不能持續(xù)向好，但也絕沒(méi)有發(fā)生暴跌的理由，窗口期后的300美元的fob價(jià)格，筆者判斷堅(jiān)不可破。
再來(lái)看需求。從外媒體報(bào)道看，印度在10月下旬還將有150萬(wàn)噸的招標(biāo)采購(gòu)，巴基斯坦也有60萬(wàn)噸的采購(gòu)計(jì)劃，僅此兩項(xiàng)就達(dá)到了210萬(wàn)噸的需求。假如這兩個(gè)招標(biāo)都能如此舉行，那么憑中國(guó)尿素出口的競(jìng)爭(zhēng)力，中標(biāo)160萬(wàn)噸以上沒(méi)有任何問(wèn)題。從歷史數(shù)據(jù)看，印度的采購(gòu)只占中國(guó)出口銷量的40%以下，單月不超過(guò)50%（僅今年4月達(dá)到了70%）。離出口窗口期結(jié)束只有一個(gè)月的時(shí)間，在目前港口基本清空的情況下，即使十月份集港數(shù)量達(dá)到200萬(wàn)噸，筆者認(rèn)為也不能滿足后期的出口需求，出口價(jià)格必然上漲。
最大的變數(shù)來(lái)源于窗口期后是否能繼續(xù)集港、享受窗口期政策的問(wèn)題。我們預(yù)計(jì)這種情況今年不會(huì)出現(xiàn)。假如這種情況真的發(fā)生，那么前期保稅者就是最大的利益受害者，這種違法行為即使紀(jì)委不主動(dòng)調(diào)查，也可能會(huì)受到利益受損方的舉報(bào)，因此,違規(guī)操作會(huì)遭遇到更大的風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)一步壓低后期可供出口的資源。
綜上，中國(guó)可供出口的低價(jià)尿素已經(jīng)無(wú)法滿足后期的需求，因此我們有理由相信現(xiàn)在集港萬(wàn)無(wú)一失！
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