趨勢(shì)研判：磷銨當(dāng)下小漲后市難斷

6月以來(lái)，已在低位掙扎兩個(gè)多月的磷銨開始回暖，一銨受多重因素拉動(dòng)行情好轉(zhuǎn)，二銨離岸價(jià)也步步上探。久旱逢甘霖，磷銨廠商對(duì)后市漸為看好，認(rèn)為磷銨有走出泥潭的苗頭。結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)和當(dāng)前的國(guó)際供需現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為磷銨還沒有真正進(jìn)入穩(wěn)定上行的區(qū)間。
當(dāng)前國(guó)際磷銨價(jià)格上漲，既有歷史慣例，也有今年特例。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)講，每年6月前后國(guó)際二銨價(jià)格均會(huì)出現(xiàn)震蕩提價(jià)，2012年6月上旬，國(guó)際二銨價(jià)格就曾出現(xiàn)過(guò)漲價(jià)的行情，當(dāng)時(shí)坦帕、波羅的海等主流集散地陸續(xù)調(diào)漲，印度采購(gòu)價(jià)也現(xiàn)跟漲。去年6月上旬二銨價(jià)格也有過(guò)堅(jiān)挺表現(xiàn)，只是在6月中旬之后扛價(jià)不力，轉(zhuǎn)勢(shì)下行一頭扎進(jìn)了黑色七月。筆者分析，歷史上6月扛價(jià)甚至調(diào)漲有市場(chǎng)供需轉(zhuǎn)化的因素。6月處于承上啟下期，7月之后印度季風(fēng)來(lái)臨用肥啟動(dòng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)秋市備肥也在7月陸續(xù)開啟，6月提價(jià)有提前抬價(jià)哄市的作用。
具體到今年，6月磷銨漲價(jià)也有特殊原因，即美國(guó)二銨采購(gòu)的異常走熱。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月份已從不同國(guó)家至少采購(gòu)了40萬(wàn)噸磷肥，包括二銨、一銨和重鈣。中國(guó)廠家近期至少與美國(guó)簽下四筆磷銨訂單。往年這一時(shí)期國(guó)際賣家的聚光燈都對(duì)準(zhǔn)印度，今年美國(guó)表現(xiàn)搶眼，這也直接促成了6月份國(guó)際磷銨持續(xù)漲價(jià)。美國(guó)的意外表現(xiàn)也正是目前磷銨廠商看好后市的信心支柱。
今年國(guó)際磷肥市場(chǎng)仍需冷靜地面對(duì)一個(gè)事實(shí)：供應(yīng)量增加。國(guó)際輿論對(duì)今年二銨供應(yīng)量的表述值得重視，有數(shù)據(jù)顯示：今年國(guó)際市場(chǎng)二銨供應(yīng)量將增長(zhǎng)6%至 3034萬(wàn)噸，主要供應(yīng)增量來(lái)自于摩洛哥、俄羅斯和中國(guó)。雖然專家們預(yù)測(cè)印度今年的進(jìn)口量也將水漲船高，從去年的320萬(wàn)噸增至近600萬(wàn)噸。但從當(dāng)前表現(xiàn)來(lái)看，印度的采購(gòu)量仍存隱憂。4~6月印度采購(gòu)了約100萬(wàn)噸二銨，該量已經(jīng)可以滿足第一波需求，印度季風(fēng)季仍不確定，目前印度磷銨采購(gòu)已陷入觀望，近 280萬(wàn)噸的需求增量也屬未知。
退一步講，即便印度采購(gòu)增量能如期兌現(xiàn)，磷銨行情走向也未必上漲。拉動(dòng)這波上漲的美國(guó)采購(gòu)已是強(qiáng)弩之末，印度采購(gòu)如果及時(shí)接上茬兒，磷銨穩(wěn)中探漲可期。但如果拖過(guò)這陣熱乎勁兒，印度仍能以一家獨(dú)大的姿態(tài)在各國(guó)出口商間斡旋，后市是漲是跌難下定論。
此外，從原料角度來(lái)看，國(guó)際硫磺價(jià)格曲線向來(lái)與國(guó)際磷銨如影隨形。今年正是國(guó)際硫磺供大于求的過(guò)剩元年，硫磺后期走勢(shì)仍被業(yè)界所擔(dān)憂。上半年，國(guó)際硫磺價(jià)格始終處于炒漲不長(zhǎng)、長(zhǎng)跌不起的態(tài)勢(shì)；后半年能否在當(dāng)前價(jià)位扛穩(wěn)仍需觀望，硫磺原料風(fēng)光不在，磷銨獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的幾率又能有多大？
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