尿素商機寄望于去庫存化

在產能過剩和價格“跌跌”不休的壓力下，流通渠道和下游消費群體普遍大幅降低庫存，生產企業(yè)開工率下降，最終完成了上下游整體的去庫存化過程。一旦剛性需求釋放，在沒有社會庫存緩沖的情況下，價格就會大幅上漲。這樣一整個周期可以分為四個階段：第一階段企業(yè)開工率很低，貨源極度緊張，價格快速上漲;第二階段企業(yè)開工率緩步提升，供應能力增加，價格繼續(xù)上漲;第三階段為企業(yè)基本滿負荷生產，供應量最大化，價格陷于僵持;第四階段補庫存結束，價格快速下跌。

價格的低位、去庫存化過程的完成、企業(yè)開工率的下降和剛性需求的釋放是在產能過剩背景下，產品價格大幅上漲的基本條件，其標志是去庫存化過程的完成。

用以上標準看當下尿素市場，價格處于多年低位;社會庫存很難統(tǒng)計，雖然得不出去庫存化已完成的結論，但低于往年是不爭的事實;剛性需求到3月份就會釋放;唯一不具備的條件是企業(yè)的開工率仍然偏高。只要尿素企業(yè)開工率繼續(xù)下降，尿素價格必然會在旺季到來后上漲。